我们每天为专业投资者提供市场最新动态、部委政策、行业研究、事件型主题投资策略欧洲杯首轮比赛圆满结束，意大利战胜土耳其取得开门红，捕捉热点机会。我们的读者包括各大机构大佬、买卖方分析师、公私募基金经理、各路游资等专业投资者！
今日板块攻击图
晚间利好
①增持
【汇中股份：实控人之一致人增持5.5万股】汇中股份实际控制人之一致行动人许文芝于2017年4月28日，增持公司股份55,000股，占总股本的0.0458%，增持均价25.539元/股。
【罗 牛 山：实际控制人计划增持1亿元至2.5亿元】罗 牛 山实际控制人、董事长徐自力先生计划通过资产管理产品和/或信托产品在未来12个月内通过深圳证券交易所证券交易系统和/或大宗交易方式增持公司股份，增持公司股份金额预计在1亿元至2.5亿元之间。
【奥特佳：股东拟出资不超1亿元增持股份】奥特佳控股股东江苏帝奥控股集团股份有限公司计划自2017年5月3日起，未来两个月内以自有资金出资不超过5000万元增持公司股票，江苏帝奥控股集团股份有限公司及其一致行动人王进飞先生在12个月内累计增持不超公司已发行股份的2%欧洲杯首轮比赛圆满结束，意大利战胜土耳其取得开门红；公司股东北京天佑投资有限公司及其一致行动人计划自2017年5月3日起，未来两个月内以自有资金出资不超过5000万元增持公司股票。
②股权收购
【鸿利智汇：拟2.3亿元收购谊善车灯51%股权】为了更好地发挥公司LED产业链优势，加快实现公司LED汽车照明在国内整车供应体系的布局，积极有效地切入国内整车灯供应市场，2017年5月2日，鸿利智汇与丹阳市新晨车灯厂及郭志强签署了《股权收购意向书》，公司拟出资2.3亿元人民币收购丹阳谊善车灯设备制造有限公司51%股权。
【九强生物：拟逾3亿元并购血凝仪器及试剂产品代理商】九强生物拟3.325亿元收购北京美创新跃医疗器械有限公司100%股权。该公司为德国TECO公司血凝仪器及配套血凝试剂的独家代理商，目前亦有自产产品欧洲杯首轮比赛圆满结束，意大利战胜土耳其取得开门红；2016年度营收5032.95万元，净利1386.3万元。
【高伟达：拟4.14亿收购快读科技 股票复牌】高伟达拟以支付现金方式购买恒力智信、黄河持有的快读科技100.00%股权。经友好协商，交易各方确定快读科技100%股权交易价格定为41,400万元。公司股票将于2017年5月3日起恢复交易。
③重大合同
【台海核电：一级全资子公司签订超4亿合同】台海核电于近日收到一级全资子公司烟台台海玛努尔核电设备有限公司与中国核动力研究设计院签订的《福建漳州核电工程项目1、2号机组（华龙一号）主管道和波动管设备供应合同》、《海南昌江核电厂3、4号机组（华龙一号）主管道和波动管设备供应合同》。本次签订的合同总金额 40,200万元人民币，约占公司 2016年度经审计营业总收入的33.22%。
利空要闻
①减持
【金力泰：纳路香港减持1160万股 占比2.47%】金力泰股东纳路控股（香港）有限公司于2017年4月24日-28日，通过大宗交易方式减持其持有的公司无限售条件流通股11,600,000股，占公司总股本的2.47%。本次减持后，纳路香港持有公司股份29,350,000股，占公司总股本的6.24%。
【醋化股份：产控集团累计减持逾188万股】醋化股份于2017年5月2日收到公司股东通知，南通产业控股集团有限公司通过集中竞价交易系统累计已减持了其持有的1,883,663股公司股份，占公司总股本的0.92%，本次减持计划已到计划实施截止日期。
宏观与股市要闻
一、宏观要闻
【央行：4月对金融机构开展中期借贷便利操作共4955亿】2017年4月，为维护银行体系流动性基本稳定，结合金融机构流动性需求，人民银行对金融机构开展中期借贷便利操作共4955亿元。其中6个月1280亿元、1年期3675亿元，利率分别为3.05%、3.2%。4月末中期借贷便利余额为41083亿元。
【上海：“十三五”期末建设用地总规模不突破3185平方公里 增加中小套型商品住房供应】中国上海门户网站5月2日刊发了上海人民政府于4月24日印发的《上海市土地资源利用和保护“十三五”规划》。到“十三五”期末，全市建设用地总规模不突破3185平方公里，其中工业用地比重降低到17%左右，优化住房供应结构，增加中小套型商品住房供应，建立完善购租并举的住房体系；耕地保有量不低于282万亩，永久基本农田不低于249万亩。
【北京商住房抵押贷款基本暂停】记者昨日从市场中证实，北京地区各银行已基本暂停对商住房的抵押贷款，个人通过抵押贷将商住房套现的路径也被封堵死。“这么大的市场被冰封，证明了调控的决心。”北京中原地产首席分析师张大伟提出，在未来，商办类物业将剔除类居住功能，回归其本质。
二、股市要闻
【冯小树之妻参与华西股份定增 浮盈2856万元】据财新报道，针对冯小树之妻何晓玉重金参与华西股份定增的情况，华西股份董事会办公室相关人士表示，证监会披露没有公开冯小树之妻何某玉的全称，“我们也不清楚那个何某玉是星空体育否就是参与华西股份定增的何晓玉。你们自己去查证吧，我们没有办法查证”。当前何晓玉的持有800万股华西股份解禁日为2018年8月18日，截至5月2日收盘，华西股份报7.92元/股，浮盈2856万元。另有知情人士透露，冯小树资产基本上都没有转移到海外，有关部门已经配合证监会冻结了冯小树在国内的绝大多数财产，包括违法所得、一部分房产以及股权等。
【雄安概念节后走强 多只个股遭机构抛售】节后第一个交易日，雄安概念股走强，中化岩土等11股涨停，盘后数据显示多只个股遭机构抛售。数据显示，京汉股份遭一家机构卖出2322万元，华斯股份遭一家机构卖出1125万元，汉钟精机遭一家机构卖出1.11亿元。另外，知名QFII大本营中金北京建国门外大街卖出冀东水泥6798万元。值得注意的是，渤海股份今日午后翻红，尾盘创历史新高，一家机构买入6245万元。（证券时报）
【乐视网：变更保荐代表人】乐视网2015年度非公开发行股票项目的保荐机构中德证券有限责任公司保荐代表人王鑫女士因个人原因，无法继续履行职责，中德证券现委派保荐代表人崔学良先生担任公司2015年度非公开发行股票项目持续督导保荐代表人，继续履行持续督导期的保荐工作。
【上交所：中国嘉陵等四公司股票被调出融资融券标的】上交所网站发布信息，中国嘉陵(600877)、丹化科技(600844)、中安消(600654)及大连控股(600747)被实施退市风险警示，将于2017年5月3日起将以上证券调出融资融券标的证券名单。
【庞大集团：被证监会立案调查】2017年4月28日，庞大集团接到中国证券监督管理委员会的《调查通知书》：因你公司涉嫌违反证券法律法规，根据有关法律法规的规定，现决定对你公司进行立案调查，请予以配合。
今日大盘五月“开门红”愿望落空，雄安概念股集体涨停
市场概况：
5月2日消息，沪深两市早盘低开，随后两市指数持续“水下”弱势震荡，沪指午后跌幅持续扩大，临近尾盘跌幅有所收窄。创指同样表现弱势，但并无杀跌，仅围绕昨日收盘线横盘震荡。截止收盘，沪指报3143.71，跌0.35%，创指报1850.85，涨0.01%。
从盘面上看，雄安新区、水泥、环保居板块涨幅榜前列，黄金、军工、次新股居板块跌幅榜前列。（来源：新浪财经网）
重要新闻1099家上市公司公司预告半年报 四月财新PMI创去年9月来新低
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央行：4月对金融机构开展中期借贷便利操作共4955亿
央行5月2日公布，2017年4月，为维护银行体系流动性基本稳定，结合金融机构流动性需求，人民银行对金融机构开展中期借贷便利操作(MLF)共4955亿元。
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1099家上市公司预告上半年业绩 六成报喜
一季报披露刚刚结束，半年报的预热模式就已开启。截至5月1日，已有1099家A股公司披露了2017年上半年业绩预告，其中宣布预增、略增、扭亏的“报喜”公司总计有663家，占比高达60.33%，初步确定上半年A股业绩“向好”趋势。（上海证券报）
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中国4月财新制造业PMI为50.3% 为去年9月来最低
中国4月财新制造业PMI为50.3%，预期51.3，前值51.2。
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证券法二审：大改变为稳步小改 剑指野蛮资本
据新华社消息，4月24日下午，证券法修订草案提请全国人大常委会二审，其中亮点包括：注册制暂不做规定；执法权限、处罚力度双升级；收购增持资金应说明“来路”；信息披露全面升级为专章规定；证券交易增加操纵市场等情形；投资者保护设专章作规定；明确多层次资本市场体系等。（时代周报）
行业情报站一带一路论坛举办在即 智能驾驶迎风口
1）银行监管全面升级：监管方向改变会重塑中国资本市场面貌(来源：时代周报）
2）险资一季度末持股市值逼近万亿元大关 行业投资收益率有望回升(来源：证券日报）
3）山西证券经纪业务营收“腰斩” 资产管理业务下滑幅度最大（来源：北京商报）
4）一带一路论坛举办在即 相关概念股成反弹急先锋(来源：投资快报）
5）C919国产大飞机首飞箭在弦上 概念股蓄势待发(来源：证券时报网）
6）财政部部署全面推开公立医院综合改革(来源：证券时报网）
7）智能驾驶风口已至 万亿市场待开启（来源：证券时报网）
8）白酒家电估值优势下降 医药股吸引力凸显（来源：证券时报）
看多监管协调利于股市走出长期健康牛
九州证券邓海清：监管协调将为股市长期健康牛提供支撑
九州证券全球首席经济学家邓海清发文称，从全球市场来看，债市下跌，股市多数上涨，尤其是发达国家股市普涨，大宗震荡变动，主要原因有：
（1）从全球基本面层面看，美国一季度GDP不及预期，但市场预期仍较为乐观，政府关门危机消散。密歇根大学消费者终读数值不及初值和预期，美国一季度实际增速暂时放缓，耐用品订单环比由于汽车等机械设备需求减弱，而低于预期，但以上数据表现有所减弱，但美国民众继续对经济保持乐观，且经济潜在健康水平依旧稳固，房地产方面，新屋销售年化总数非常接近去年7月所创九年新高。
（2）从我国基本面层面看，经济新周期归来尚未证伪，但不利信号需持续关注。PMI走弱但依然处于2016年10月后的高中枢水平，单个月数据不足以判定经济复苏夭折，2010年5-8月份PMI走弱，但之后快速上行，表明经济复苏过程并非总是一帆风顺。现阶段维持判断，中国经济的L型拐点已过，看好中国经济的企稳回升。
（3）从我国政策层面来看，提示4月金融政策严监管对企业融资影响的可持续性。4月以来监管层频频发文加强对金融体系的监管力度，金融的严监管将会直接影响到实体企业的融资水平，从而可能较大程度利空经济的走稳。
随着监管协调政策的陆续明确，中国资本市场4月以来的主逻辑也将发生变化，2017年债券市场牛熊分水岭将逐步明确，股市脱离基本面的下跌也将结束，股市将回归长期健康牛大趋势。
中金：对5月A股表现不悲观 关注四类主题
近期市场非常关注加强金融监管和“金融去杠杆”对市场造成的冲击，股市已经出现明显下挫。中金认为后市严控金融风险的主基调仍将继续维持，但从上周习主席在政治局学习会议上对于金融监管强调“统筹”、强调“着力控制增量，积极处置存量”等表态来看，未来不同金融监管部门之间有望进一步加强协调，在处置风险时可能要引入过渡期、新老划断等考量，避免造成过度冲击。虽然金融监管和“金融去杠杆”的大势仍在持续，但市场反应最紧张的时刻可能已经在逐渐过去。
中金公司表示，对5月A股市场表现不悲观，后市继续下行空间不大，继续高度关注三四五线城镇化趋势，操作上注重结构，关注MSCI纳入A股、国企改革、一带一路、区域开发等四类主题。
看平5月即使反弹也是弱反弹，谨慎为宜
中信策略：5月弱市反弹 看短做长
4月份A股在主题事件和监管趋严两方面因素的影响下出现了比较大的波动。5月月报从市场本身的交易特征展开，论述相关机会。5月上中旬A股有可能迎来一波超跌反弹行情，但这是在中期弱市背景下的反弹，我们建议“看短做长”。
“看短”：次新主题+超跌周期带动小反弹。周期板块超跌反弹。主要周期板块在监管趋严和流动性预期反转的泥沙俱下后，在4月经历了明显的超跌；实际上，周期的基本面并没有市场预期与股价反应那么差，特别是“中”周期的量上仍在持续改善。首先，房地产投资是周期需求持续的核心；其次，全球经济复苏下外需回暖是周期复苏持续性的有效保证；再次，部分行业中观景气向好是相关周期板块修复的基础；最后，周期板块活跃的交易能够提供反弹动能。
“做长”：借势调仓，备战下半年。不可忽视的是，年初以来推动市场上行的两个驱动力都在消失，必须正视中期风险。盈利增速见顶。主板非金融的净利润增长大概率在2017Q1见顶，同时创业板和中小板盈利增速已经拐头向下：中小板降至35.3%(还包含了中小板周期股的影响)，创业板降至10.8%(剔除温氏股份后为27.8%，下降3.9pct)。工业企业和国企等宏观月度利润增速已随着PPI同比冲顶回落。 利率中枢上行。6月美联储加息概率上升并接近70%，国内10年期国债YTD一度突破3.5%，信用利差处于高位，而近期新发的信用债利率创出短期新高。市场对利率的下行修复预期扭转，从阶段性利率上行预期转变为持续性利率上行预期。
玉名：五月市场将艰难磨底，保持耐心
近期反复提醒了市场的“黑周一”效应，尽管本周因小长假因素没有周一，但“周初跳水”的效应还是得以保持。
从日K线角度来看，4.20-21两根阳线是横盘的走势，当时市场认为止跌的人很多；结果遭遇到了4.24长阴的破位，引发了资金抛售，玉名认为这就是如今最大的问题，每一次都是由于黑周一砸盘，并形成缺口，随后有弱反弹，以上周为例，即便是4根阳线，也不过就是在周一长阴的半分位而已。
如今市场频频利用周初跳水后形成循环，经常是周初破位下行，连续弱反弹的走势，所以市场筑底是一个艰难的过程。目前从盘面来看，热点还是集中于雄安股和一带一路等政策题材股，这背后显露的是资金的谨慎情绪，包括盘面闪崩股数量依然较多，并没有明显减少。
从中线角度，短期很难有大的机会，市场并不稳定，资金撤离的状态明显，包括盘面频频出现闪崩股和恐慌跳水也是源于此，这需要时间等待，所以股民需要保持更多的耐心。
看空市场仍有大幅下行风险
源达投顾：市场仍有大幅下行的趋势
源达投顾认为，市场各大指数今日纷纷走弱，5日均线成为短期行情的走势中心，做多量能明显不足，而前期快速下行的杀伤力给投资者所带来的阴影仍未散去；再加上5月份面临越来越大的资金荒压力，中性偏紧的货币政策或将继续，金融去杠杆和资产去泡沫的节奏也会越来越快，带给股市的压力也将继续加大，可以说接下来的时期市场仍将有大幅下行的趋势，跌至3100点下方也并不是没有可能。操作上，关注点可放在大消费和雄安新区上，但风控策略仍须放在首位。
梁剑：难现红五月行情 反抽后将再次探底
经历了4月中旬以来整整半个月的大幅杀跌后，很多人都期盼着红五月的到来，特别是包括高盛、瑞银在内的国际著名投行开始高调唱多A股，而2016年年报显示A股上市公司营收和净利润整体保持2位数增长。这一切似乎表明，在基本面积极向好的背景下，在估值经过大幅调整的时间窗口，A股已经成为很有价值的投资标的欧洲杯首轮比赛圆满结束，意大利战胜土耳其取得开门红？
但是，今天的A股并未如人们所期望的那样强力反弹，反而全天维持一种缩量弱势横盘的姿态，这是不是意味着红五月的行情堪忧？
对此问题，我的看法是：之前的断崖式下跌对市场元气已经造成了损伤。从长周期看，沪市还是处于缓慢上行趋势，但是从中周期看，周线级别的上行通道已经跌破，而从短周期看，上周四放量跌破3100点整数关口后，从正常逻辑讲，在双底确认之前，很难出现有力的反弹，更何况从周五到今天都在连续缩量(周五的缩量还可以看作突破5日线后的确认过程，今天再缩量就不太说得过去了，如果市场观望情绪持续，其结果肯定是逐渐往下坠)。所以目前看来，在5月的第一周要实现开门红是比较困难的，就算明天放量拉升，也会有一个再度回调确认底部的过程。
个股推荐我国空间站关键技术已获突破 六只个股值得重点关注
来源：中国资本证券网
4月28日，国新办就空间实验室飞行任务有关情况举行发布会。中国载人航天工程办公室主任王兆耀表示，截至目前，空间站建造和运营的关键技术均已突破，相关配套建设的系统都已经建成了，可以说具备了整个执行建造空间站任务的能力。现在就是等空间站几个舱段主体，核心舱、实验舱，等着他们研发出来以后，我们就可以开始执行空间站在轨组装建造。从这个意义上讲，空间实验室任务阶段圆满收官，标志着我们国家载人航天已经全面迈进了空间站时代。
我国空间站系统总指挥王翔此前称，我国将在2022年前后建成中国人的第一个空间站，目前研制进展顺利。在空间站建成之后，我国将成为世界上第三个拥有空间站的国家。
重点标的可关注：
航天动力：大股东生产火箭用液体发动机。
中航光电：研制的连接器成功应用于长征五号。
航天电子：的电子产品应用于长征七号运载火箭。
龙溪股份：的关节轴等产品应用于神舟系列飞船。
航天科技：公司为航天系上市公司中唯一拥有生产固体运载火箭核心技术和资产的企业。
航天电器：公司拥有宇航级连接器生产线，是国内唯数不多掌握宇航级产品关键核心技术的高端电子元器件供应商。
名家观点姜超：为何我们家经济反弹 别人家股市上涨？
来源：姜超宏观债券研究
上周美日欧股市大幅上涨，韩国、印度、香港等新兴市场也普遍上涨，黄金石油下跌，金属价格反弹，国内股债继续下跌。
目前中国和美国都公布了1季度经济数据，如果直接看GDP增速，中国1季度GDP同比增速高达6.9%，是过去1年半的最高点。而美国1季度GDP环比增速仅为0.7%，同比增速也只有1.9%，均比去年4季度下降。但从市场表现来看，今年以来的美股涨幅依然远高于A股，美股已经创出历史新高，而中国股市依然只位于历史峰值的半山腰，和A股比较像的是日本股市，目前的日经指数也只有30年以前历史峰值的一半。
是因为A股盈利不够好吗？
受益于经济短期反弹，中国1季度工业企业利润增速高达28%，A股上市公司1季报业绩增速接近20%。那么市场在担心什么呢？回顾过去的5年，中国经济也不是没有过短期反弹，比如说13年1季度的工业企业利润增速也达到过17%，但是到了14年盈利增速又出现了显著下滑，而过去5年的工业企业盈利增速平均只有4.8%，这说明市场在担心企业盈利回升的持续性。
毕竟1季度的企业盈利改善很大程度上归功于煤炭、钢铁等周期性行业，但是4月份制造业PMI指数的回落，以及4月商品价格的大幅下跌，其实都预示着周期性行业的盈利增速又出现了下行拐点。
如何提高企业的盈利？
坚定不移去杠杆、抑泡沫，打破刚兑！因此，我们的供给侧改革如果要再往前推进，一方面需要抑制货币超发和资产泡沫，今年以来从中央到央行、银监会高度重视金融风险，开始了金融去杠杆；另一方面需要需要打破刚性兑付，接受破产，让低效率的企业退出，尤其是在金融行业；只要不发生系统性金融风险，就应该坚定不移去杠杆、抑泡沫、打破刚兑，虽然会有短期阵痛，但只有这样中国经济才能真正恢复健康。
一、经济：制造业景气回落
1)制造业景气回落。4月全国制造业PMI回落至51.2，虽然仍在荣枯线上，但已降至去年10月的水平，指向制造业景气转弱。主要分项指标中，需求、生产、价格降，库存升。分规模看，大型、中型企业走弱，小型企业回升。
2)下游需求下滑。4月地产、汽车销售增速继续下滑。4月58城地产销量增速逐旬下滑，上中下旬地产销量增速依次为-14.6%、-24.4%、-35%，其中27个三四线城市地产销量增速依次为0.6%、-1.4%、-5.2%。4月前三周乘联会乘用车零售增速分别为-10%、5%、0%，前三周累计零售增速-1%。
3)发电增速回落。4月上中下旬发电耗煤增速分别为15.4%、14.3%、13.5%，4月发电耗煤增速14.3%，比3月的18.4%明显下降。4月上旬全国粗钢产量增速3.8%，低于3月的4.8%。
4)利润增速回落。3月工业收入增速走高，但利润增速回落；而3月主要工业产品增速包括发电量、水泥产量、钢铁产量、有色金属产量、汽车产量增速涨少跌多，4月制造业PMI下滑，发电耗煤增速下降，商品价格大跌，意味着4月工业利润增速将明显下滑，均指向经济短期高点已现，库存周期已接近尾声。
二、物价：通胀预期走弱
1)食品跌幅收窄。上周菜价下跌-0.5%，猪价下跌-0.8%，食品价格环比下跌0.2%，跌幅略有收窄。
2)4月CPI仍低。4月以来商务部食品价格环比下跌1.8%，统计局食品价格环比微涨0.1%，预测4月CPI食品价格环比下跌0.6%，4月CPI稳定在1.1%。
3)PPI环比大跌。4月以来煤价、钢价持续下跌，截止目前4月份港口期货价格环比下跌1.1%，预测4月PPI环比下跌0.7%，4月PPI同比降至6.1%。
4)通胀预期走弱。4月经济明显走弱，制造业PMI指数大幅下滑，主要价格指数明显走低，其中PMI原材料价格指数大幅降至51.8，出厂价格跌破50的荣枯平衡线，从微观来看，4月以来，钢价、铜价、煤价等相继出现明显下跌，均意味着通胀预期明显走弱。
三、流动性：货币稳健中性
1)货币利率新高。上周R007均值上行57BP至3.99%，R001均值上行33BP至3.02%，货币利率再创新高。
2)央行投放减少。上周央行操作逆回购3200亿，逆回购到期回笼2500亿，整周净投放货币700亿，投放规模比上周下降。
3)汇率小幅贬值。上周美元继续下跌，人民币兑美元小幅贬值，在岸和离岸人民币汇率贬至6.9。
4)货币稳健中性。上周央行和银监会均召开专题会议，组织学习中央政治局会议以及第四十次集体学习上的重要讲话精神。央行称继续实施稳健中性的货币政策，着力增强金融支持供给侧结构性改革力度，高度重视防控金融风险，加强金融监管协调，有序化解处置突出风险点。银监会称要加强金融风险防控，深入排查银行业各类风险，密切盯防重点领域风险。
四、政策：重视防控金融风险
1)重视防控金融风险。中共中央政治局召开会议，要求坚定不移推进经济结构战略性调整。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，深化供给侧结构性改革。要加快形成促进房地产市场稳定发展的长效机制。高度重视防控金融风险，加强监管协调，加强金融服务实体经济，加大惩处违规违法行为工作力度。
2)房贷继续收紧。媒体报道北京地区新房、二手房房贷政策再次收紧。自5月1日起，部分银行的新房、二手房的首套房执行基准利率，二套房则在基准利率基础上上浮20%。
3)去杠杆需标本兼治。央行研究局局长徐忠称，去杠杆标本兼治之策在于：宏观上，货币政策保持稳健中性的同时，淡化经济增长目标；微观上，加强公司治理、规范中央与地方财税关系、优化金融监管、完善激励约束机制；策略上，保持战略定力，防系统性风险同时促金融机构主动去杠杆。
五、海外：特朗普公布税改计划，美国一季度GDP走弱
1)特朗普公布税改计划。上周三公布的税改纲要列出了四项目标：发展经济和创造就业；简化纳税法规；为美国家庭减税；把企业税从全球最高之一削减为全球最低之一。内容上，有几大亮点：个人所得税由7档简化为3档，分别为10%、25%和35%；将企业税率从35%削减至15%；不对进口产品征收边境税；对美国企业的海外利润一次性征税10%。不过市场认为此次公布的税改计划缺乏新细节，最终成为法案还有很长的路要走。
2)美国一季度GDP走弱。由于消费者支出减少以及库存投资下降，美国一季度GDP初值仅为0.7%。而当前劳动力市场接近充分就业，消费者信心指数逼近多年高位，这或表明，主要由天气引发的消费者支出急剧下滑可能只是暂时的。一季度增速也面临向上修正的可能性。
3)德拉基表态趋于中性。上周四欧洲央行宣布，维持三大利率以及QE不变，随后，行长德拉吉在发布会上称，经济指标表明复苏变得越来越牢固，经济下行风险进一步消散。但他同时又称，仍需实施非常宽松的货币政策，央行对当前通胀趋势的信心不足。
4)法国大选风险消退。上周日法国首轮总统大选中，中间派候选人马克龙支持率第一，他在第二轮选举中战胜极右翼候选人勒庞的概率大幅增加。上周欧洲股市集体上涨，法国股指创下20个月最大涨幅。欧元对美元升至年内高位。
警惕银行缩表冲击
上周债市小幅下跌，国债利率平均上行3bp，AAA级企业债、城投债收益率平均上5BP，AA级企业债利率平均上行6bp，转债上涨0.34%。
资金继续收紧，担心央行缩表。上周虽然央行继续投放货币，但投放规模比前一周大幅下降。而今年以来，央行总资产在2、3两个月合计减少了1万多亿，3月末央行的总资产比去年末减少了6000亿，其实意味着央行投放的货币总量在收缩。因此虽然央行短期在公开市场投放货币，但抵消不了市场对于央行开始收缩资产负债表的担心。
关注商业银行缩表。上周债市继续下跌，与银行委外赎回继续发酵有关。虽然有传言监管层指导股份制以上的银行暂停委外赎回，但是伴随着监管新规的逐步落地，大资管监管方向去嵌套、去通道，底层资产穿透，意味着过去银行逃避资本占用的手段全部失效，许多激进的银行将面临资本充足率不足的问题，4月同业存单净发行大幅萎缩至1400亿，说明银行业扩张速度大幅放缓，因而以中信银行为代表的商业银行缩表或只是一个开始，债市可能较长时间处于调整状态，短期维持10年国债利率区间3.2-3.6%。
信用风险加剧。在货币收紧、严监管挤泡沫的大环境下，融资环境趋紧、金融机构风险偏好下降、再融资难度加大，信用风险仍需高度警惕，尤其是对于信用资质较差的民营企业。
对于股市，考虑到3月工业企业利润增速回落，4月经济明显放缓，货币政策持续偏紧，金融监管趋严，风险偏好难升，且A股存在“Sell in May”效应，我们对5月权益市场相对谨慎。
来源：天天说钱、东方财富网、新浪财经等
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